合约简介

永续合约概述

永续合约,是类似于传统期货合约的一款可以提供高杠杆的衍生品,但又不同于传统期货合约,没有合约到期或结算时间,合约可以永久持续下去,这也是其名称的由来!同时,永续合约采用资金费用(Funding Cost)的机制来保证其价格紧跟标的资产的价格,那么永续合约与传统合约相比有哪些优势呢?

项目BBX永续合约传统合约
保证金USDT、基础货币基础货币
到期结算日周、月、季等特定日期
杠杆10X、20X、50X、100X最高20X
合约损失机制自动减仓机制(ADL)所有账户分摊
强平价格合理价格指数最近交易价格
价格平衡机制资金费率定期交割

可以看出永续合约相对于传统合约,引进了资金费用、自动减仓机制、合理价格指数等特征指标,来保证合约能够正常的持续下去。

永续合约的市场机制

交易永续合约时,交易者需要了解永续市场的几种机制, 交易者需要注意的关键部分是:


仓位标记:永续掉期合约使用 合理价格标记 方法。 标记价格决定了 未实现盈亏 以及 强平价格。

起始保证金:决定你能使用多大的杠杆率进行开仓。

维持保证金:维持保证金是仓位最低限度维持所需要的保证金水平。

资金费用:买方和卖方之间每隔 8 小时定期支付费用。 如果费率为正,多仓将支付 而 空仓将获得 资金费率,如果费率为负,则相反。

请注意,您只有在资金时间戳时持有仓位,你才需要支付或收取资金费用。

资金时间戳:UTC 4:00(新加坡时间 12:00)、UTC 12:00(新加坡时间 20:00)和 UTC 20:00(新加坡时间 04:00)。


交易者可以在行情表头的『资金费率』指标栏看到市场当前的资金费率。

历史费率可参见资金费率历史。

资金费用

资金费用是BBX Swap永续合约核心的运行机制。

UTC4:00(新加坡时间 12:00)、UTC12:00(新加坡时间 20:00)和UTC20:00(新加坡时间 04:00)会发生资金费用的交换。

您收到或支付的资金费用计算公式如下:

资金费用 = 资金费率 * 仓位价值

您的仓位价值与杠杆率无关。 例如,如果您持有100个BTCUSDT合约,则将按照这些合约的名义价值收取/支出资金,而不是基于您为该仓位分配了多少保证金。

资金费用的计算

资金费率由两部分组成:利率溢价/折价。 此费率旨在确保永续掉期合约的交易价格紧跟标的参考价格。 通过这种方式,掉期合约类似于保证金交易的现货市场,买家和卖家定期交换资金费率。

其中利率取决于基础货币、计价货币本身的借贷利率。

利率 (I) = (计价利率指数 - 基础利率指数) / 资金费率间隔

有时,永续掉期合约的价格相较于标记价格会有明显的溢价或折价。 在这种情况下,溢价指数将用于提高或降低下一个资金费率,使其符合目前掉期合约交易的水平。 每种掉期合约的溢价指数可参阅相关合约的明细页面,它的计算如下:

溢价指数(P) =( Max(0,深度加权买价-标记价格) - Max(0,标记价格-深度加权卖价) )/ 现货价格 + 标记价格的合理基差

在确定溢价指数后,我们对资金费率设置了0.05%的缓冲限制,所以:

资金费率 (F) = 溢价指数 (P) + clamp (利率 (I) - 溢价指数 (P), 0.05%, -0.05%)

当 I-P在区间内时,资金费率F=I。此时我们称其为『凡值』,代表此时资金费率在最平稳的区间内。

资金费用的限额

BBX Swap 对资金费率进行封顶以确保可以使用最高杠杆。 为了做到这一点,我们加上了两个限制

绝对的资金费率上限为【起始保证金率 - 维持保证金率】 的 75% 。 如果起始保证金率为 1%,维持保证金率为 0.5%,最大的资金费率将为 75% * (1%-0.5%) = 0.375%。

资金费率在资金间隔区间不得变化大于维持保证金率的75%,即 |F1-F2|<= 维持保证金 * 75%,F1、F2为连续两个资金费率。

BBX Swap与资金费用之间的关系

BBX Swap 不收取任何资金费用;资金费用由用户之间收取。

手续费

BBX根据您的合约交易额划分您的合约交易手续费等级,并对不同等级推出了不同的手续费费率优惠。如下表所示:

等级交易量(上个月交易量,单位USDT)Maker feeTaker fee
Lv1< 500万 -0.05% 0.15%
Lv2≥ 500万-0.05%0.14%
Lv3≥ 1000万-0.05%0.13%
Lv4≥ 5000万-0.05%0.124%
Lv5≥ 1亿-0.05%0.116%
Lv6≥ 2亿-0.05%0.106%
Lv7≥ 5亿-0.05%0.090%
Lv8≥ 10亿-0.05%0.084%

注:合约手续费会采取先收取后返还的机制,在每天的 UTC时间20点进行结算将返还相应的手续费。

等级计算是以上个月的所有合约币种交易量折合USDT的总额判定,该等级决定了返还的手续费额度。


创新币种合约费率:(双向收费)

交易合约品种Maker fee Taker fee
VDSUSDT0.05% 0.15%